量化交易监管新规今起落地
北京晚报
2025-07-07 13:33
014
本报讯（记者孙杰）今天起，沪深北三大交易所量化交易监管新规正式落地生效。这标志着对量化交易进入全程从严监管的新阶段。
程序化交易，就是市场常说的量化交易，是指通过计算机程序自动生成或下达交易指令进行证券交易的行为。今年4月3日，三大交易所公告称，为加强证券市场程序化交易监管，促进程序化交易规范发展，维护证券交易秩序和市场公平，按照证监会统一部署，分别发布程序化交易管理实施细则。实施细则于2025年7月7日开始正式实施，为市场主体进行适应性调整、做好技术准备，预留过渡期。
具体来看，实施细则对证监会规定的四类程序化异常交易行为进一步细化，明确瞬时申报速率异常、频繁瞬时撤单、频繁拉抬打压以及短时间大额成交四类异常交易行为的构成要件。比如，在瞬时申报速率异常方面，实施细则表示，程序化交易尤其是高频交易往往短时间内申报量大，较其他投资者具有明显的速度优势，若发生程序错误造成大量连续错单，还可能影响交易系统安全。
聚焦监管重点，实施细则明确高频交易认定情形，并在报告内容、交易收费、交易监管等方面对高频交易投资者提出差异化管理要求，包括增加报告内容、适当提高收费标准、要求会员从严管理等。依据实施细则，投资者单个账户每秒申报、撤单的最高笔数达到300笔以上，或单个账户单日申报、撤单的最高笔数达到20000笔以上，均被认定为高频交易。
程序化交易，就是市场常说的量化交易，是指通过计算机程序自动生成或下达交易指令进行证券交易的行为。今年4月3日，三大交易所公告称，为加强证券市场程序化交易监管，促进程序化交易规范发展，维护证券交易秩序和市场公平，按照证监会统一部署，分别发布程序化交易管理实施细则。实施细则于2025年7月7日开始正式实施，为市场主体进行适应性调整、做好技术准备，预留过渡期。
具体来看，实施细则对证监会规定的四类程序化异常交易行为进一步细化，明确瞬时申报速率异常、频繁瞬时撤单、频繁拉抬打压以及短时间大额成交四类异常交易行为的构成要件。比如，在瞬时申报速率异常方面，实施细则表示，程序化交易尤其是高频交易往往短时间内申报量大，较其他投资者具有明显的速度优势，若发生程序错误造成大量连续错单，还可能影响交易系统安全。
聚焦监管重点，实施细则明确高频交易认定情形，并在报告内容、交易收费、交易监管等方面对高频交易投资者提出差异化管理要求，包括增加报告内容、适当提高收费标准、要求会员从严管理等。依据实施细则，投资者单个账户每秒申报、撤单的最高笔数达到300笔以上，或单个账户单日申报、撤单的最高笔数达到20000笔以上，均被认定为高频交易。
打开APP阅读全文
